《求是》早就把分配问题摆上了桌面，可为啥大家兜里有点钱，也不敢放开花？ 消费迟迟热不起来，毛病真出在老百姓“不想花”吗？ 根子到底扎在哪儿？ 最新的数据又来了。 2026年前三季度，全国居民人均可支配收入34230元，比上年同期名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长4.4%；全国居民人均消费支出22354元，比上年同期名义增长3.6%，实际增长2.7%。 按官方同口径名义数据算，平均消费倾向由上年同 期的66.37%降至65.31%。 收入在涨，花钱的劲头反倒弱了。 这事儿，得从全世界规模最大的中产群体说起。 亚洲中产阶级长期以来备受瞩目，一直是推动经济增长的重要引擎，但这一群体如今正在发生变化。 他们不只是消费者，也是消费潮流的引领者，更是衡量未来增长潜力的重要指标。 中国中产阶级超过4亿人，比美国总人口还多。 近年来中国消费者的平均支出却在减少。 全球规模最大的中产阶级开始节衣缩食，会带来什么影响？ 中国仍是发展中经济体，经济增速约为5%，通货膨胀率却只有1%左右，这一组合令不少观察人士感到费解。 中国中产阶级对美好生活的期待是否依然存在，成为备受关注的问题。 每年二月初前后是中国的春节，人们会趁这段时间返乡探亲、走访亲友。 2025年春运持续40天，全社会跨区域人员流动量创下约90亿人次的纪录，被称为年度规模最大的人口迁徙。 2025年春节假期前八天，国内旅游支出达到6770亿元，约合930亿美元，创下历史新高。 但进一步分析可以发现，人均支出仅比2024年增长约1%，仍低于疫情前的水平。 据估算，2022年中国中产阶级的消费支出约为2.3万亿美元，约占中国GDP的四分之一。 在任何经济体中，中产阶级往往都是规模最大、增长最快的消费来源。 中国中产阶级人口超过4亿，比美国总人口还多，其消费规模甚至超过日本的经济总量。 中国中产阶级正在发生变化。 虽然其规模稳步扩大，但消费增速相对放缓。 疫情前，消费者更倾向于购买昂贵的品牌商品和西方品牌；如今则更青睐国货品牌，这既与民族自豪感增强有关，也反映出经济增速放缓。 城市中产阶级的消费因此变得更加谨慎。 据咨询公司贝恩公司 2025 年初发布的报告统计，2024 年中国内地奢侈品市场销售额下降约 20%，是该系列报告 14 年来最大跌幅；报告当时预判 2025 年上半年该行业支出仍将低迷。 中国居民更倾向于储蓄而非消费。 央行数据显示，2022年新增住户存款达17.8万亿元，2023年略降至16.7万亿元。 超额储蓄有所减少，却没有转化为更多的消费支出。 有分析认为，中国中产阶级大量储蓄的原因之一，是养老、医疗乃至子女教育等方面的社会保障仍相对不足。 中国家庭储蓄约占可支配收入的三分之一，这一比例非常高，中国也因此被称为全球“储蓄冠军”。 新冠疫情暴发至今已有六七年，中国中产阶级为何仍不愿消费？ 不少研究估算，此前一段时间，中国家庭财富的 60% 至 70% 集中在房地产领域，不少中产家庭拥有多套房产。 自 2021 年房地产市场进入调整周期以来，多地房价走弱，不少家庭的房产资产缩水，进而影响家庭资产预期。 融资监管政策优化调整之后，市场持续调整，部分大城市核心地段房价跌幅达到 15% 甚至更多。 有经济学家分析，如果一个家庭60%的财富都在贬值，就会产生所谓的“负财富效应”，即财富水平下降后，人们的消费意愿和边际消费倾向也会随之降低。 《南华早报》分析了中国房地产、互联网、汽车和金融等行业23家头部企业的2023年的年报，发现其中14家在2023年裁员，房地产和科技企业受冲击最大。 即使是被视为“铁饭碗”的部分单位，2023年的员工人数也减少了5%。 零工经济已接近饱和，从业人员约有2亿人。 为刺激消费，2024年7月，中国加力推进消费品以旧换新，对用旧物换购新家居用品的消费者给予补贴。 政府为此安排约1500亿元资金，部分用于家电、汽车和家具的以旧换新，因为这些商品受楼市低迷影响最大。 人们不买房，自然也就较少购买家具和冰箱。 仅2025年春节假期前八天，相关商品总销售额就超过310亿元。 然而有经济学家指出，以旧换新补贴只惠及补贴范围内的产品，也可能挤占其他商品的消费。 比如，消费者本月因为折扣买了新冰箱，就可能推迟购买手机的计划。 这位经济学家认为，归根结底仍需要更多支持，以及更广泛的政策举措，例如扩大投资、创造更多就业机会、稳定收入预期、推动工资和整体收入增长，才能实现收入和消费更全面的复苏。 尽管有政府支持，中产阶级的处境仍面临不少压力。 有经济学家指出，不少人认为中国消费水平偏低。 中国消费增速确实低于预期，但过去五年仍远超多数国家。 同期欧洲家庭消费几乎没有增长，美国增长约18%，中国则增长了30%。 长期制造业投资形成较大产能存量。 内需阶段性走弱背景下，物价